Orientações topo da faculdade de administração São Paulo



Put focus on the hole of expectation and future derivatives to obtain the market s expectations. An analysis of monetary policy under inflation targeting is presented and a brief study of the Brazilian economy was also performed. In the context of the derivatives market, the futures market gained focus, given the exogenous series presented in the study. Using the unit root tests, the cointegration test of Engle and Granger and the error correction model (ECM), we reached the conclusion that there is longterm relationship between the series on demand and the future series, in other words, it s possible to take information about the economic agents expectations by the futures markets. Keywords: Market s expectations. Monetary policy. Future market. JEL classification: E52, G13.

Semanada passada foi divulgado este RUF (Ranking Universitário da Folha), a Ainda mais ampla avaliaçãeste de habilidade de instituições de ensino superior do País do futebol. Organizada pelo jornal Folha de Sãeste Paulo, o ranking classifica todas as 192 universidades brasileiras. Para além do ranking global, disponível aqui, a publicaçãeste também avaliou individualmente diversos cursos de graduação segundo os seguintes crité especialmenterio: avaliaçãeste do Comércio, capacidade do ensino, proporçãeste por professores com mestrado e doutorado, nota pelo Enade (Exame Nacional por Avaliaçãeste Destes Estudantes), proporção por professores com dedicaçãeste integral e avaliaçãeste do MEC (Ministé especialmenterio da Educação).

Esteja tranquilo: pelo Quero Bolsa, nós colocamos tua satisfaçãeste em primeiro lugar e vamos honrar nosso compromisso.

Esteja tranquilo: pelo Quero Bolsa, nós colocamos sua satisfação em primeiro lugar e vamos honrar nosso compromisso.

Companhias do terceiro setor: implementar programas e projetos, planejar processos de licitação pública, promover este contato entre organizações do terceiro setor, como ONGs, instituições filantrópicas e fundações, e órgão do setor estatal.

Volta-se a lembrar de que este agente em questãeste visa travar o montante a receptar ou a reembolsar no futuro um valor pré especialmentedeterminado, do maneira a se beneficiar ou viabilizar seu negocio e nãeste brincar utilizando oscilações cambiais. Especuladores: Esses agentes apostam no movimento futuro de elevada ou queda Destes preços de determinado ativo pelo Comércio e buscam comprar usando deságio e alienar utilizando ágio no futuro. Arbitradores: Esses agentes trabalham usando lucro certo, agindo simultaneamente em dois mercados, utilizando este mesmo ativo. Imagine um arbitrador qual opere simultaneamente no Comércio futuro no Brasil e nos Estados Unidos, com açúcar por cana-de-açúcar. O preço do contrato futuro de modo a compra pelo Brasil esta R$ 16,00 e o preçeste para venda nos EUA está em US$ 10,00, a taxa do câmbio é por 1,73 reais por dólar, suponha ainda que as especificações do contrato sejam as mesmas e qual o agente comprou 100 contratos pelo Brasil e vendeu 100 nos Estados Unidos, Assim sendo seu lucro é do; 100x[(1,73x10,00)-16] = 130, ainda existem os custos do transação, porém para grandes 30

Prezado Leitor, estou há 22 anos em Alta Floresta e, nesse tempo, nãeste me lembro do nunca ter visto um senador por aqui. Bem menos de modo a ficar e prestigiar este Nortão preferindo uma palestra numa cidade minha e sua.

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oito "The theory which I desiderate would deal with an economy in which money plays a part of its own and affects motives and decisions and is, in short, one of the operative factors in the situation, so that the course of events cannot be predicted, either in the long period or in the short, without a knowledge of the behavior of money between the first state and the last. And it is this which we ought to mean when we speak of a monetary economy." John Maynard Keynes

5 AGRADECIMENTOS Agradeçeste a todos que estiveram presentes, precisamente nos momentos Ainda mais difíceis, aqueles que sempre me apoiaram e acreditaram. Aos meus amigos e família, em especial, a minha irmã Ana Carla e aos meus pais, Irení e José.

O período máximo por estágio é regulado pelo art. 11 não podendo exceder a dois anos na mesma Parcela concedente, exceto quando se tratar por estagiário utilizando deficiência. Este número máximo do estagiários em relação ao quadro do pessoal DE entidades concedentes foi estabelecido pelo art. 17 e deverá atender as proporções a seguir: I do 1 (um) a 5 (cinco) empregados: 1 (um) estagiário; II por seis (6) a 10 (dez) empregados: até 2 (dois) estagiários; III por 11 (onze) a 25 (vinte e cinco) empregados: até 5 (cinco) estagiários; IV acima por 25 (vinte e cinco) empregados: até 20% por estagiários. 2. O Relatório por Conservacontinuademoraestacaestacionaestaficafixa jazepararpermanecequedagio Este relatório de conservacontinuademoraestacaestacionaestaficafixa jazepararpermanecequedagio corresponde a Parcela integrante dos papeis necessários para a comprovação por Parcela do aluno da execução do Estacionaestaficafixa jazepararpermanecequedagio do Complementaçãeste Acadêmica, a ser obrigatório a todos ESTES alunos qual cursam as disciplinas do Permanecequedagio Supervisionado da Faculdade de Administração Sãeste Paulo. O relatório por permanecequedagio supervisionado é elaborado utilizando a função por identificarmos a aplicaçãeste prática dos conceitos ministrados em sala por aula.

Consiste na idé especialmenteia do qual as pessoas tentam prever o futuro da melhor maneira possível, utilizando-se do informações apresentados, Destes modelos economfoitricos Muito mais avançados, ou seja, não poupam esforçESTES para a obtençãeste por uma previsão mais acurada. A utilização das expectativas racionais muda ESTES fins das teorias econômicas, por exemplo, a inclinaçãeste da curva IS é acentuada através utilizaçãeste de tal teoria. 19

Atravfois dela, a autoridade monetária afeta este nível de atividade econômica e de preços. Em virtude Destes efeitos significativos de que a taxa por juros provoca Derivado do toda a economia, a partir desta fonte a opiniãeste pública, em geral, acompanha de perto as decisões do Banco Central Derivado do o seu nível e trajetória. A simples expectativa de mudança já é suficiente para causar efeitos econômicos. (Relatório de inflaçãeste por junho por 1999, pág.87) Mas Há várias taxas do juros pelo mundo, e Enorme Parcela destas é controlada exclusivamente do maneira indireta pelos bancos centrais, pois dependem do fatores tais saiba como; margem de lucro, perigo do crédito e expectativas quanto ao futuro dos indicadores econômicos nacionais e internacionais. Entretanto, existe uma taxa de juros que é controlada diretamente pelo Banco Central, esta é a taxa de juros do mercado do reservas bancárias. O mercado que define esta taxa resulta da seguinte maneira: ESTES bancos comerciais manté especialmentem reservas junto ao banco central, tal qual as pessoas mantém contas correntes nos bancos, essas reservas sãeste o meio pelo qual os bancos realizam transações entre si. Tal Página inicial reserva bancária não rende juros, mas os bancos as deté especialmentem por dois motivos básicos; 1- imposiçãeste do Banco Central, os chamados depósitos 17

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